111000起帆發債會破發嗎以及起帆發債正股走勢如何，起帆電纜發行轉債情況分析
起帆發債會破發嗎?我們可以提前預估一下：
估值處于上市以來低位，股價彈性低、機構關注度一般。從估值來看，公司最新收盤價對應PE(TTM)為16.5X，估值處于歷史低位，可比公司東方電纜/太陽電纜PE(TTM)分別為11.9X/19.1X，與可比公司相比處于中等位置。公司當前市值為80億元，股價彈性一般，持倉機構雖多但比例較低、機構關注度低。
平價、債底保護一般。起帆轉債利率條款設置高于平均水平，附加條款中規中矩。以對應公司發行公告日收盤價測算，在本文假設下純債價值為81.76元、YTM為3.22%，債底保護一般;轉債平價為94.98元，平價保護一般。
利率條款來看，可轉債6年票面利率分別為0.4%、0.6%、1.0%、1.5%、2.0%、3.0%，高于近期發行轉債的平均票面利率水平;到期贖回價格為115元，也高于市場平均水平。
信用評級來看，中誠信對主體與債項分別給予AA-、AA-的評級。增信方面，本次可轉債無擔保。
現金流較差。由于公司對供應商的賬期在1-2個月，而客戶回款賬期在3-6個月，兩者的錯位導致公司經營現金流表現一直一般，2017年、2020年經營凈現金流為負，經營現金流較差。
轉債上市預估盈利：(110.3-100)元/張*10張=103元
成本投入：300股*20.25元/股=6075元
安全墊：103/6075=1.699%
綜上而言，起帆轉債破發概率比較小，主要還是看市場情況，市場變化比較大。僅供參考。
起帆發債評級怎么樣?
公司聘請中誠信國際信用評級有限責任公司為本次發行的可轉債進行了信 用評級，起帆電纜主體信用級別為 AA-，本次可轉債信用級別為 AA-，評級展 望穩定。 本次發行的可轉換公司債券存續期內，中誠信國際將對本次可轉債的信用 風險進行持續跟蹤。如果由于外部經營環境、公司自身情況或評級標準變化等 因素，導致本次可轉債的信用評級降低，將會增大投資者的投資風險，對投資 者的利益產生一定影響。
截至 2019 年 12 月 31 日，本公司經審計的歸屬于上市公司股東的 凈資產為 15.59 億元，符合不設擔保的條件，因此本次發行的可轉換公司債券 未設擔保。
起帆發債正股基本面：
上海起帆電纜股份有限公司專業制造220KV及以下的高低壓電力電纜、電氣裝備用電線電纜、民用布電線、架空絕緣電纜、計算機電纜、控制電纜、橡套電纜、鋁合金電纜、低煙無鹵電纜、阻燃耐火電纜、礦物絕緣電纜、輻照交聯電纜、預制分支電纜、以及極地耐寒電纜、機器人電纜、艦船電纜、汽車集束導線、航天航空線纜、核電站電纜、高壓及特高壓電纜等近30多個系列，上萬種規格，產品廣泛應用于市政、水利、電力、鋼鐵、煤礦、石油、化工、建筑、地鐵、高鐵、機場等領域。
起帆電纜近期的平均成本為19.55元，股價在成本下方運行?？疹^行情中，目前反彈趨勢有所減緩，投資者可適當關注。近5日內該股資金流出較多。據統計，近10日內主力沒有控盤。該公司運營狀況尚可，暫時未獲得多數機構的顯著認同，后續可繼續關注。
1.起帆電纜近30日內北向資金持股量增加4795.0股，占流通股比例增加0.01%;
2. 近30日內無機構對起帆電纜進行調研。
起帆電纜發行轉債情況：
起帆電纜(605222.SH)公布，公司公開發行可轉換公司債券已獲得中國證券監督管理委員會“證監許可[2021]667號”文核準。本次共發行10億元可轉債，每張面值為人民幣100元，共計1000萬張(100萬手)，按面值發行?？赊D債簡稱為“起帆轉債”，債券代碼為“111000”。初始轉股價格為20.53元/股，本次發行的原股東優先配售日和網上申購日為2021年5月24日(T日)。
發行人本次募集資金將投資于“池州起帆電線電纜產業園建設項目”和“補充流動資金”。網上路演時間2021年5月21日(周五)10:00-12:00。
拓展知識：可轉債會破發嗎?
可轉債會出現破發的情況?？赊D債破發指的是可轉債的價格跌破了可轉債的發行價。因為所有的可轉債發行價都是100元，所以可轉債的價格跌破100元就屬于可轉債破發了。
可轉債破發的情況通常會出現于市場股票處于弱勢空頭行情中，市場和股票出現下跌調整。那么，可轉債會受到上市公司的股票價格下跌的影響，從而有可能出現可轉債跌破發行價。反之，如果上市公司股票出現上漲，那么可轉債也會受到上市公司的股票價格上漲的影響而上漲。
如果上市公司即將退市，那么該上市公司的可轉債就會有違約風險，就會使上市公司的可轉債的價值大幅縮水，導致可轉債會快速跌破發行價。因為可轉債沒有漲跌停限制，所以出現上市公司退市情況可轉債的跌幅很有可能大于上市公司股票價格的跌幅。
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